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IPO过会率降至84% 盈利能力成监管重点

发布时间:2017-09-24 08:01| 位朋友查看

简介:随着2017年以来新股发行常态化的持续推进,新股发行审核工作的严格程度也在显著加强。数据显示,2017年以来,首发项目的审核通过率已经由去年同期的91.82%下降至83.64%。 点击查看……

随着2017年以来新股发行常态化的持续推进,新股发行审核工作的严格程度也在显著加强。数据显示,2017年以来,首发项目的审核通过率已经由去年同期的91.82%下降至83.64%。

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  随着2017年以来新股发行常态化的持续推进,新股发行审核工作的严格程度也在显著加强。数据显示,2017年以来,首发项目的审核通过率已经由去年同期的91.82%下降至83.64%。

  数据显示,截至9月20日,2017年以来发审委首发项目总计379家次,其中317家次通过,首发通过率仅为83.64%。52家次未通过,占比为13.72%,其他情况则为10家次,占比2.64%。相比之下,2016年同期,发审委首发项目总计159家次,其中146家次通过,首发通过率为91.82%。

  证监会新闻发言人此前强调,要严把上市公司入口关,坚持问题导向,完善IPO现场检查等工作机制,依法严格审核、严格监管,督促发行人和中介机构归位尽责,防止企业带病上市。证监会最新数据显示,截至2017年9月14日,中国证监会受理首发企业583家,其中,已过会47家,未过会536家。未过会企业中正常待审企业497家,中止审查企业39家。

  数据显示,52家被否的企业,原计划共计募集资金166.60亿元。从时间段来看,主要集中在5月、6月。在未通过以及暂缓表决的案例中,从发审委提出的主要问题来看,集中在存货跌价计提、企业高毛利率的合理性、长期待摊费用的核算等财务方面的问题。

  9月20日,创业板发行审核委员会2017年第74次发审委会议召开,审核了3家公司的首发申请,其中武汉云克隆科技股份有限公司暂缓表决,北京安达维尔科技股份有限公司和江西新余国科科技股份有限公司获得了通过。在同日召开的创业板创业板发审委2017年第75次会议中,三家公司首发申请均获得了通过。

  华泰证券研究显示,上周(9月11日-9月15日),IPO上会13家企业,其中主板5家,全部获得通过。9月13日创业板上会8家,其中3家获通过,4家不通过,1家取消审核,全周通过率仅为61.54%。被否的4家企业均拟在创业板上市。2017年以来,创业板拟上市公司的IPO被否比例高于主板和中小板。申请在主板上市的企业只有6%的被否,中小板12%,创业板被否比例高达25%。被否的4家公司共同点在于2014年-2016年归母净利润均未达到3000万元。

  华泰证券表示,实际审核过程中,净利润不足3000万的企业将会被重点关注,因为业绩规模较小,更容易出现持续盈利能力不足的问题,对抗经营风险的能力也相对不足。2017年创业板被否的33家企业中,2014年-2016年间至少有一年净利润规模不足3000万的企业达到30家,占今年被否创业板拟上市企业的91%。

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  IPO审得快死得快 达不到这个隐形门槛还是先等等

  9月18日晚间证监会发布11家IPO排队企业反馈意见和预披露更新,其中3家来自新三板,分别为春晖智控、爱柯迪及已经摘牌的药石科技。

  预披露更新意味着这些企业IPO审核过程中主要文字工作已经完成,如无意外即将迎来发审会。

  值得注意的是,既非西部又非贫困县企业的药石科技从申报到预披露更新只用了6个月——随着IPO发审常态化,即报即审已经不再是一种特殊安排。

  发审提速利好下,今年新三板已经有296家挂牌公司开始IPO辅导,近期每周有8-9家公司发布IPO辅导公告,包括很多盈利规模非常小、甚至亏损的公司。

  对于这些企业来说,即使能够顺利通过辅导获得受理、反馈阶段没有被劝退、通过见面会和初审会,上发审会仍然是一场胜算非常低的豪赌。

  低到什么程度呢?最新数据是12.5%。

  截至证监会最近一次发审会举行,今年已经有367家公司上会, 6家取消审查、2家暂缓表决,307家获通过,52家公司被否决,发审会通过率85.51%。但如果你家公司最近一年净利润低于3000万元,这个通过率毫无参考意义。

  据全景网·解读新三板研究中心统计,今年上会的公司中最近一年归母净利润低于3000万元的有16家,其中仅2家公司过会,通过率12.5%。净利润最低的10家公司清一色未通过,包括3家3年复合增长率接近30%的软硬件服务公司。

  红塔证券副总裁沈春晖认为,当前IPO审核核心理念包括三个方面:实质性审核、风险导向和多因素综合判断。

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