当前位置:主页 > 查看内容

人民币黄金的超级牛市已经开启

发布时间:2016-12-22 09:15| 位朋友查看

简介:导读:进入今年以来,全球经济不确定性风险加剧,包括日欧在内的多国央行都有进一步的宽松计划,而中国作为主要世界经济体,货币政策还有很大空间,在人民币周期性贬值的大……

    导读:进入今年以来,全球经济不确定性风险加剧,包括日欧在内的多国央行都有进一步的宽松计划,而中国作为主要世界经济体,货币政策还有很大空间,在人民币周期性贬值的大背景下,黄金的人民币价格超级牛市已然开启。

  全球负利率盛行,全球货币竞争性贬值,中国的利率下行之路还很漫长,中国的货币宽松远未到位甚至需要量化宽松;又鉴于中国目前的利率处于世界主要经济大国里最高的水平,以及人民币未来两三年的贬值趋势(受制于中国的债务周期)。我判断黄金的人民币价格超级牛市已然开启。

  全球金融海啸席卷在即。在这种情况下,全球货币宽松之路还很漫长,目前占全球四分之一GDP比重的国家,包括日本、德国、法国、瑞士、意大利、西班牙等均已加入负利率之列;今年内可能实施的有英国、加拿大、挪威、捷克等。负利率是比量化宽松还要激进的货币政策。由此可见,未来全球货币竞争性贬值的趋势难以阻挡。

  不信?让我们看看从文章发表到现在:人民币兑美元汇率贬值了2.29%,美元黄金升值了7.65%,人民币黄金升值了9.5%,山东黄金升值了81.3%(同期美股大盘升值了11.44%)。--根据彭博金融数据终端计算。

  未来三年左右,相对于美元黄金,我更看多人民币黄金,并且人民币黄金的升值幅度会远远大于人民币兑美元贬值幅度,因此配置人民币黄金资产(实物黄金,A股黄金股--必须与人民币黄金价格走势极度正相关,如山东黄金)的回报率会显著大于千辛万苦的换美元和配置美元资产(美股和美房)。作出这一决策的基础就是我前面的预测:黄金的人民币价格超级牛市已然开启。

  过去一年多来,我和人们谈起人民币黄金超级牛市,很多人都表示不解,他们大多反映美元走强,黄金就完蛋了。这是因为很多人潜意识里,判断黄金的走势都是用美元黄金的走势为基础。他们犯的一个重大错误就是忘了自己是中国人,持有的主要是人民币资产,因此配置黄金应该更多考虑人民币黄金的走势,而不是美元黄金的走势。

  人民币黄金可以走出超越美元黄金的大行情。但有的人说人民币黄金可和美元黄金高度正相关,这怎么可能?让我们看下面的数据图

  

人民币黄金的超级牛市已经开启




  美元黄金(蓝色),人民币黄金(粉色),人民币兑美元汇率(绿色) 数据跨度:过去20年 数据来源:彭博金融数据终端

  实证经济研究显示,本币汇率贬值是推动黄金价格上涨的最大的一个驱动力。如上图所示,人民币黄金和美元黄金长期高度正相关是因为在过去20年,人民币汇率长久以来都是爬行钉住美元并升值的大趋势,这种情况从20年前一直维持到2014年1月14日。自2014年1月14日起,人民币兑美元开始脱钩,并进入贬值的大趋势。需要注意的是,从1996年到2014年1月14日,人民币黄金和人民币兑美元汇率在趋势上是高度一致的,但从2014年1月14日起,人民币黄金和人民币兑美元汇率开始严重背离,并趋向高度负相关。

  这意味着人民币黄金以前完全由美元黄金行情推动,主要是因为人民币兑美元一直是爬行钉住的在升值,一旦人民币放弃盯住美元,并且实现充分贬值,人民币黄金的价格就将主要由人民币贬值驱动,而不再是美元黄金的影子,人民币黄金会走出超越美元黄金的大行情。

  所以,汇率贬值加速和房地产泡沫破灭在即,配置人民币黄金资产(实物黄金,A股黄金股--必须与人民币黄金价格走势极度正相关,如山东黄金)会充分对冲人民币汇率贬值和房价泡沫破灭的风险,并且其回报率会显著大于千辛万苦的换美元和配置美元资产(美股和美房)。因为美股和美房应该会在今年年底或明年上半年进入熊市(时间误差以月为单位),具体原因见笔者之前的智库专栏《钱逃离中国,也没去美国,去哪里了?》等文。

  我对人民币黄金是坚定看多,但对于美元黄金,由于未来两年,美元指数依然会比较强势,所以仅谨慎看多。不信?让我们看下面的数据图:

  

人民币黄金的超级牛市已经开启




  人民币黄金美元黄金价差(人民币黄金价格增速--美元黄金价格增速,黄色),人民币兑美元汇率同比增速(蓝色) 数据跨度:过去10年 数据来源:彭博金融数据终端

  如上图所示,人民币黄金美元黄金价差与人民币兑美元汇率同比增速高度负相关,意味着人民币贬值趋势越强化,人民币黄金价格增速会越大于美元黄金价格增速,也就是随着人民币贬值趋势越强化,人民币黄金的价格就将主要由人民币贬值驱动,而不再是美元黄金的影子,人民币黄金会走出超越美元黄金的大行情。

  人民币兑美元在未来三年左右的大趋势是贬值,所以现在人民币黄金的回调根本就不值得担忧,要么不予理会,要么加仓。今年2月底《金融海啸将再次袭来,财富何处安宁》发表之后,人民币兑美元汇率贬值了2.29%,美元黄金升值了7.65%,人民币黄金升值了9.5%,山东黄金升值了81.3%(同期美股大盘升值了11.44%)。人民币黄金要做三年左右的中长期持有。配置人民币黄金资产(实物黄金,A股黄金股,A股白银股--其走势与人民币白银走势要高度正相关)正当其时。

  汇率贬值加速和房地产泡沫破灭在即,还有人民币黄金资产这一条致富大路可以走。在大熊市中寻找独立行情,就在这里。

责任编辑:gold

推荐图文


随机推荐